日前，吉利汽车发布公告出售睿蓝汽车全部股权一事，引起业界关注乃至猜测。耐人寻味的是，新股东吉利启征正是吉利汽车集团全资子公司。因此，睿蓝的“吉利血统”并没有改变。人们更想知道，究竟吉利这一“左手倒右手”出售股权的行为，背后意图何在，是有利于该集团换电业务的发展，还是为睿蓝上市铺路？

股东本质上没变，依然是“吉利血统”

对于这次的出售股权行为，吉利方面作出了解释。吉利汽车在公告中指出：“目前，睿蓝汽车的换电业务仍处于起步阶段，预期主要资源及持续的资金投资将用于发展换电生态及相关基础建设。鉴于本集团于中国汽车市场的竞争优势，集团认为，将大部分资源集中投放于支持新能源汽车增长及出售换电业务，可提升集团的竞争力。”而吉利控股集团高级副总裁杨学良也通过个人微博表示，“这只是吉利上市公司将睿蓝汽车股份转让给了吉利汽车集团，吉利将继续与力帆一道支持睿蓝发展，并加大在换电领域的布局和投入，这个赛道创新合作空间还很大，吉利一定会成为头部企业”。

睿蓝汽车相关负责人称，本次股权变更，是吉利港股上市公司将股权转让给吉利汽车集团旗下非上市公司，睿蓝汽车股东本质上没有变化。吉利方面仍会在研发、供应链、技术平台、体系化管理等方面继续支持睿蓝汽车。

公开资料显示，新股东吉利启征由吉利控股集团董事长李书福及其联系人全资拥有，是吉利换电生态易易互联科技的母公司。而易易互联则是换电领域老牌企业，目前在全国30多个城市有超过300座换电站，主要服务B端运营。去年11月，易易互联还发布了三代换电站，其中就支持睿蓝等车型。从天眼查信息显示，无论是股权转让方吉润，还是受让方启征，法定代表人均为淦家阅。因此，这次的股权出售行为，属于吉利港股上市公司将股权转让给吉利汽车集团下非上市公司。

睿蓝如何变才能活得更好？

与吉利汽车其它品牌相比，睿蓝汽车去年无论是销量成绩还是财务数据都不尽人意。

公开资料显示，成立于2022年1月24日的睿蓝汽车，由吉利汽车与力帆科技共同出资组建而成。当时注册资本为人民币6亿元，吉利控股与力帆科技各出资3亿元，双方各持股50%。睿蓝汽车定位为新一代换电出行新势能，官方曾表示将推出多种动力形式产品，致力于打造智能换电生态，为市场提供有竞争力的换电产品和服务。截至目前，睿蓝汽车在售车型包括枫叶60s、枫叶60s PRO、枫叶30X、枫叶80v、枫叶80v PRO及睿蓝9等。其中，枫叶80V、枫叶60S等换电车型，主攻B端市场；睿蓝9、睿蓝7等车型则主要承担开拓C端市场的任务。2023年，睿蓝汽车累计销量为38001辆，同比下滑32%，成为去年吉利旗下唯一一个销量下滑的品牌。

值得一提的是，相比2022年营收和净利润分别为58.39亿元和1558.84万元，睿蓝汽车2023年的营业收入降至34.83亿元，净利润则亏损达6.22亿元。对于亏损现状，睿蓝汽车相关负责人就曾透露，换电领域本身需要大量资源投入和资金支持，股东方需持续投入且需较长周期方能收效。希望换电生态会更加聚焦，整合资源也有助于睿蓝汽车的战略升级。

吉利“减压”后，能否达到双赢结果?

这次吉利出售睿蓝股权的行为，主观上也在谋求双赢结果。

首先，吉利汽车在加速布局换电业务。去年11月29日，吉利控股与蔚来签署了换电战略合作协议，双方将在换电电池标准、换电技术、换电服务网络建设及运营、换电车型研发及定制、电池资产管理及运营等多个领域展开全面合作。

有市场分析人士指出，在需要长期持续性投入的背景下，吉利汽车选择将睿蓝汽车股权转让，可以减轻上市公司的财务压力，提升整体盈利水平，从而将资源聚焦在上市公司的电动化转型上。

虽然被全部“出售”股权，但睿蓝的吉利“血统”并没有改变。但通过这次出售睿蓝汽车45%股权，吉利汽车不仅获得了5.04亿元的现金流入，还可能为未来的业务重组或投资开辟新路径，也为睿蓝汽车单独上市作好准备。

采写：南都·湾财社记者 梁罗喆